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小麦
国内优质粮源较为匮乏 强麦期价表现较为强势
发布时间:2018-11-15

近期国内优质粮源较为匮乏,强麦期价表现较为强势,国家临储小麦周度成交量有所放大。受美国农业部全球小麦供需报告利空等因素影响,美麦期价延续弱势运行态势。

一、国内优质粮源较为匮乏 强麦期价表现较为强势

截至10月30日,全国冬小麦面积已播种80%、进度同比偏快12个百分点;其中冀鲁豫苏皖五省已播小麦82%、进度同比快14个百分点。近期国内优质粮源较为匮乏,山东、河北地区面粉加工企业小麦收购价领涨全国。受粮源加工成本高企影响,部分面粉加工企业被迫上调面粉出厂价,但经销商库存相对较为充足制约其调价力度。据市场监测,截至11月中上旬,普通小麦方面,江苏宿迁宿城地区小麦进厂价2460-2480元/吨,安徽阜阳颍东地区小麦进厂价2420元/吨,河南商丘夏邑地区小麦进厂价2440-2480元/吨,河北石家庄赵县地区小麦进厂价2520-2540元/吨;优质小麦方面,山东济宁产济南17入库价2710元/吨,山东产优质小麦广东蛇口到港价2830元/吨。近期国内强麦期价表现较为强势,截至11月9日,郑州商品交易所强麦1901合约期价报收于2602元/吨,较11月2日的2583元/吨,上涨19元/吨,涨幅0.74%;期间最高价2615元/吨,最低价2581元/吨。

二、国家临储小麦周度成交量增加 成交均价保持平稳运行

近期国家临储小麦周度成交量呈现增加态势,但周度成交均价保持平稳运行。据统计,11月7日国家临储小麦投放量218.9358万吨,实际成交量26.8371万吨,平均成交率12.25%,创下2018年5月中旬以来的新高,周度成交均价2416元/吨。相比之下,10月31日国家临储小麦投放量219.4104万吨,实际成交量20.125万吨,平均成交率9.17%,周度成交均价2415元/吨。从国家临储小麦各年份成交情况来看,2014年产小麦成交5.0194万吨,成交均价2399元/吨;2015年产小麦成交7.5811万吨,成交均价2418元/吨;2016年产小麦成交13.0995万吨,成交均价2418元/吨;2017年产小麦成交1.1371万吨,成交均价2451元/吨。

三、美农全球小麦供需报告利空 需求不佳制约美麦价格走势

美国农业部11月全球小麦供需报告将全球2018/2019年度小麦产量预测上调260万吨,但除中国以外国家产量下调190万吨;全球2018/2019年度小麦出口量下调160万吨,主要是澳麦出口因产量下降而减少;因供应增幅大于需求增幅,全球2018/2019年度小麦年终库存上调650万吨,达到2.667亿吨,高于上月预测的2.602亿吨和平均预期的2.594亿吨;其中美国2018/19年度小麦产量预估为18.84亿蒲式耳,10月预估为18.84亿蒲式耳,美国2018/19年度小麦年末库存预估为9.49亿蒲式耳,10月预估为9.56亿蒲式耳;中国2018/19年度小麦产量预估为1.325亿吨,10月预估为1.28亿吨,中国2018/19年度小麦进口预估为400万吨,10月预估为450万吨。联合国粮农组织(FAO)发布的月度报告显示,2018年全球小麦产量预计达到7.28亿吨,比上年减少4.3%;2018/19年度小麦库存总量仍将比上年创纪录的水平减少1200万吨或4.5%,约为2.64亿吨;小麦库存同比降幅将主要集中在主要出口国。美国农业部公布的数据显示,本作物年度迄今,美国小麦出口检验量累计为894.1815万吨,上一年度同期为1144.7963万吨。截至11月9日,美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于502.25美分/蒲式耳,较11月2日的508.5美分/蒲式耳,下跌6.25美分/蒲式耳,跌幅1.23%,期间最高价517美分/蒲式耳,最低价500.75美分/蒲式耳。截至11月8日,12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为216美元/吨,到国内口岸完税后总成本约为2646元/吨,比去年同期上涨845元/吨。中国海关总署最新公布的数据显示,10月份我国进口谷物和谷物粉数量为93万吨,今年1-10月份我国累计进口谷物和谷物数量为1867万吨,较去年同期2209万吨的进口量减少342万吨,减幅为15.5%。

四、成本与需求之间博弈激烈 关注大型面企小麦采购动态

国家市场监督管理总局关于2018年第三季度食品安全监督抽查情况结果显示,2018年第三季度,全国共完成并公布965727批次食品(含保健食品和食品添加剂)样品监督抽检结果,检验项目全部合格的942908批次,不合格的22819批次,总体合格率为97.6%,不合格率为2.4%,与2017年同期持平;其中粮食加工品合格率为98.8%;从检验不合格的项目看,仍以超范围超限量使用食品添加剂、微生物污染和农兽药残留超标等三类问题为主。国内权威机构预计,2018/19年度全国小麦新增供应量13550万吨,较上年度减少251万吨;2018/19年度全国小麦消费总量为12755万吨,较上年度增加530万吨;预计2018/19年度全国小麦供求结余量为795万吨,较上年度减少781万吨,减幅49.6%。近期国内麦价重心整体缓步上移,持粮主体小麦库存成本高企使得其销售心理价格预期较高,持粮主体库存小麦成本高企与面企下游产品需求不旺导致市场购销呈现拉锯态势,麦价波动幅度不大。主产区流通市场小麦区域间及品质间存在结构性矛盾,高企的物流成本制约跨区域流通,部分大型面企为保证加工所需品质小麦,缓步上提收购价以促进到货量,国家临储小麦周度保持高投放量将整体制约流通市场小麦市场价格空间。建议后期密切关注大型面企小麦市场采购动态以及面企开工率变化。